08 травня 2010

СЕЗОНИ БАНКІВСЬКОЇ МОДИ ВЕСНА-ЛІТО'2010

Прихід весни і зміна погоди заставляє нас залишати у своїх шафах теплий зимовий одяг та змінити свій гардероб на весняний. На думці у працівників фінансових установ при виборі вбрання на п”ять робочих днів тижня чатує суворий дрес-код.

Поняття «дрес-код» виникло понад 100 років тому в Лондоні. У перекладі з англійської воно означає «код сукні, зашифрована мова костюма, яку спроможна розгадати будь-яка освічена людина». Зараз дрес-код – це правила етикету в одязі, зафіксовані норми про те, як одягатися в певній ситуації. Дрес-код компанії вважається продовженням корпоративної культури фірми та важливою частиною її бренду. Належний зовнішній вигляд співробітника відіграє важливу роль довіри клієнта до компанії, демонструє стан справ, показує повагу до ділових партнерів та клієнтів. Вимоги до одягу співробітника можуть бути детально обговорені в трудовому контракті, а за порушення можуть передбачатися певні санкції.

Важливим компонентом іміджу банку є зовнішній вигляд його працівників, стиль і стан їхнього одягу та взуття. Імідж – штучний образ, який ми створюємо для позитивного сприйняття оточуючими нас. Виходячи з цього, необхідно чітко знати та дотримуватися вимог зовнішності, бо, незважаючи на наші бажання, наша зовнішність має безпосередній вплив на результати роботи та довіри до нас. Зустрічають по одягу, а проводжають по розуму і не варто про це забувати, оскільки у боротьбі за клієнта потрібно використовувати всі можливі засоби.

Обов”язковою корпоративною вимогою щодо повсякденного одягу працівників банку є дотримання ділового стилю. У робочий час в офісних приміщеннях банку й при виконанні професійних обов”язків вважається поганим тоном і забороняється носити: шорти, майки, футболки, візерункові сорочки яскравих кольорів, спортивний одяг, кімнатні капці, кросівки, в”єтнамки, затемнені окуляри. Чоловікам – джинси, взуття без шкарпеток, шкарпетки яскравих кольорів. Жінкам – глибоко декольтований і прозорий одяг, плаття і спідниці із розрізами, міні спідниці, короткі топи, колготки і панчохи яскравих кольорів та неприйнятних фасонів. Підвищені вимоги ставляться до одягу тих працівників банку, які безпосередньо обслуговують клієнтів. 

Для певної категорії працівників банку передбачено спеціальну уніформу, що пов”язано з безпосередніми обов”язками, що їх виконують працівники. Необхідність носіння такої форми для певних груп працівників регулюється окремими внутрішньобанківськими нормативними документами, загальний ж дрес-код прописується в корпоративному кодексі банку чи трудовому договорі з працівником.

Розпочнемо з чоловіків, їм достатньо мати один-два класичних костюми, декілька сорочок різних тонів та декілька краваток, правильні комбінації яких забезпечують чоловіку завжди новий образ. Краватка – це обов”язковий атрибут одягу ділової людини, необхідний для спілкування в офіційній обстановці. Є декілька основних правил вибору краваток: 1) краватка повинна бути темнішою за костюм або ж мати контрастне забарвлення; 2) сорочка повинна бути світлішою за краватку; 3) якщо сорочка з малюнком, то краватка повинна бути однотонною і навпаки – до однотонної сорочки можна підібрати краватку з малюнком. Класичними забарвленнями краваток вважаються: коса смужка, геометричний малюнок, що повторюється, а ідеальним кольором краватки є нефритовий, такий, що містить відтінки сірого, темно-смарагдового або оливкового. До найбільш екстравагантних за кольором краваток відносяться червоні, які колись були дуже популярні пару десятиліть тому у сенаторів США, привертаючи до себе увагу і будучи своєрідним «символом влади». Але у таких краваток є свій недолік – вони привертають до себе дуже багато уваги, і співбесідник перш за все бачить краватку, і лише після цього звертає увагу на обличчя його власника. 

Зовсім не прийнятним для чоловіків ділового стилю є сорочки з коротким рукавом, та найголовніше – сорочка і костюм повинні бути добре пропрасовані. Гордість і „обличчя” кожного чоловіка є його взуття, яке безперечно повинно бути чистим. Варто зазначити, що цьогоріч на перший план виходять аксесуари для чоловіків. Причому модні колись барсетки віджили своє, а сучасний бізнесмен обирає сумку середнього розміру на плече у вихідні дні та навіть для роботи. Чоловікам, які надають перевагу строгій класиці, пасуватимуть портфелі, які за розміром не повинні здаватися більшими за свого власника. Ще більшою гордістю для чоловіка є наявність персональної авторучки.

У жінок все набагато складніше, ширший вибір одягу, постійна боротьба між модними тенденціями і класикою, між яскравою зовнішністю і стриманістю. Ділова жінка просто зобов'язана мати належний вигляд. Адже нерідко грубі помилки й відступ від ділового стилю одягу можуть вплинути на результат переговорів і зустрічей. Отже, офісний стиль не допускає відвертих костюмів: міні-спідниці, топики, прозорі блузки та облягаючі сукні бізнес-леді протипоказані, а відверті вбрання та яскрава косметика не викликають довіри. Із прикрасами в офісі потрібно бути знову ж таки стриманою – коштовне каміння та метали тут недоречні, а ось непомітна біжутерія та срібло – те, що потрібно. Діловий дрес-код категорично відкидає туфлі на шпильках і відкриті босоніжки. Взуття підбирайте витончене і зручне, каблук не вище п'яти сантиметрів. Пам'ятайте, що навіть у найспекотнішу погоду не можна з'являтися в офісі з голими ногами. Важливою деталлю зовнішнього вигляду жінки є її зачіска, недопустимим є розпущене довге волосся і чим важливіша подія, тим більш волосся повинне бути зібраним до гори. 

При виборі одягу для офісу керуйтеся трьома чіткими правилами: 1. Не викликати здивування у партнерів недоречною привабливістю. 2. Почуватися комфортно протягом усього робочого дня. 3. Перебувати на піку модних тенденцій.

Уміло підбираючи одяг, можна компенсувати деякі якості, яких бракує, або підкреслити, те що хочеться виділити. Приміром, жінці не вистачає ініціативності - в ансамблі потрібен яскравий акцент, червона блуза або піджак. Ділову хватку можна підкреслити костюмом чоловічого типу. Основне правило ділового костюма: він має включати в себе не більше трьох кольорів і двох типів малюнка. Більшість фінансових організацій вважає неприпустимими яскраві кольори одягу. Перевага надається сірому, темно-синьому, чорному кольорам, проте і елегантний чорний не повинен перетворюватися в щоденний пригнічений колір. Спортивний стиль неприйнятний і заборонений в діловому стилі, у більшості випадків не вітаються навіть джемпери, светри, джинси та піджаки зі шкіри. Штани в гардеробі жінок допускаються проте, чим вище за рангом жінка тим прийнятною для неї є спідниця.

Продуманий дрес-код при інших рівних умовах є ефективною конкурентною перевагою для компанії. Проте жорстко насаджувані зверху обмеження в одязі можуть викликати плинність кадрів, падіння корпоративної лояльності, погіршення відносин між керівництвом і підлеглими. Тому фахівці з персоналу вказують на необхідність делікатного підходу до впровадження корпоративного стилю для збереження позитивного ставлення співробітників. 

Найбільш лояльно до впровадження офісного дресс-коду відносяться банківські працівники. Приходячи на роботу в банк, люди внутрішньо готові до деяких обмежень в одязі. Але навіть у банківській сфері нововведення у фірмовому стилі можуть бути сприйняті вкрай негативно. Щоб уникнути напруги в колективі, фахівці радять на першому етапі введення „уніформи” переконати підлеглих, що дрес-код не обмеження особистої свободи і не особиста примха керівника, а перехід на більш цивілізований рівень надання послуг та підвищення клієнтоорієнтованості банку. Щоб звести негативне ставлення до мінімуму, важливо знати особливості і методи введення і підтримки вимог до корпоративного стилю. І головний момент - керівництво саме має демонструвати задані стандарти. 

Сприяти розумію буде те, що дрес-код - шлях до формування ділового іміджу, який в свою чергу позитивно впливає на залучення партнерів, дисципліну і в результаті підвищує рівень доходу співробітників. Коли зв'язок між особистими інтересами й інтересами компанії виявлено, правила узгоджуються з усім колективом. 

 Непоодинокі ситуації, коли стиль одягу в компанії регламентований, але дотримується не завжди. Посидівши в офісі тиждень-другий в строгих костюмах і спідницях, співробітники знову повертаються до звичних джемпера і джинсів. На думку фахівців з персоналу, це походить від того, що або правила дрес-коду не прописані в корпоративному документі, або виконання дрес-коду не контролюється службою управління персоналом. Якщо працівники з'являються в офісі одягненими неналежним чином, потрібно нагадувати про дрес-код кожного індивідуально. Якщо дрес-код прописаний у внутрішніх нормативних документах банку, то його недотримання може каратися у вигляді депреміювання як самих працівників, так і їх лінійних керівників.

Найболючішим питанням для працівників фінансових установ є введення уніформи, яка відповідає корпоративним кольорам банку. До вибору корпоративного одягу керівництво повинно ставитися дуже обережно, бо у таких випадках працівник стає насправді обличчям банку і його форма повинна доносити до клієнта певну інформацію на підсвідомому рівні. Крім того варто врахувати побажання самих працівників чи провести конкурс-опитування загальної думки. Добре також, якщо компанія бере на себе хоча б частину витрат на забезпечення дотримання фірмового стилю. Цікавим є той факт, що навіть якщо уніформа не є дуже вдалою і подекуди нагадує бортпровідниць, фахівці все одно відзначають позитивне ставлення клієнтів до такої компанії. 

Будь-які зміни завжди важко сприймаються персоналом, проте варто розуміти, що введення дрес-коду не примха керівників або сліпе копіювання стилю зарубіжних компаній – це перевірена часом складова конкурентоспроможності фірми. Коли співробітники дотримуються ділового стилю в одязі, вони і працюють більш професійно, ідеал чи класичний варіант, до якого варто прагнути при впровадженні дрес-коду, - це коли працівник, який не відповідає правилам, сам почуває себе максимально некомфортно.

Автори книжок про ділову ефективність наполегливо радять стежити за своїм зовнішнім виглядом, а також вважають, що одягатися потрібно так, ніби ви знаходитися на щабель вище свого власного кар”єрного становища, тоді в уяві навколишніх ви завжди будете сприйматися претендентом на вищу посаду і швидше цього досягнете. І наостанок запам'ятайте, що діловий одяг підкреслює ваш соціальний статус, визначає смак і характер. Перш за все, навколишні оцінять вашу зовнішність, а лише потім інтелект і перспективність.


Декілька афоризмів про одяг:

„Людину прикрашає одяг. Голі люди мають вкрай малий вплив у суспільстві, а то й зовсім ніякого”.
  Марк Твен

„Ми їмо для власного задоволення, а одягаємося для задоволення інших”.
  Бенджамін Франклін

Чим гірше у тебе йдуть справи, тим краще ти повинен одягатися
  Англійська приказка  

Журнал "Золотий резерв", №2(11), березень 2010.

ТАЙМ-МЕНЕДЖМЕНТ ДЛЯ ЖІНОК

Скільки б ми не старалися, життя біжить швидше за нас,

а якщо ми ще й зволікаємо, то воно проноситься, ніби й не було нашим,

і, хоча закінчується в останній день, іде від нас щодня.

Сенека

Не секрет, що у сучасних банківських установах основною трудовою силою є жінки. Не завжди їм вдається досягати найвищих кар”єрних вершин, проте дилему „сім”я чи кар”єра” потрібно вирішувати щоденно. Багато з цих жінок, дивлячись через призму пройденого життєвого шляху, констатують, що багато не встигли, мало часу приділяли сім”ї, не бачили як ростуть їхні діти, а все що пам”ятають – це робочі будні. Звичайно, це твердження не є цілковитою правдою і не у всіх так буває, але правильний розподіл часу у насправді довготривалій і дуже цінній календарній добі потрібний кожній жінці. 

Грамотно розподіляти свій час і все встигати навчає ціла наука – тайм-менеджмент, яка присвячена вивченню проблем і методів оптимізації витрат часу в різних сферах діяльності, це технологія, що дозволяє використовувати час життя людини у відповідності з його цілями і цінностями. Пропонуємо вашій увазі основні положення книги Наталі Єремич „Тайм-менеджмент для жінок. Як все встигати”. Книга складається із загальноприйнятих положень тайм-менеджменту, скоригованих для потреб жінок. Необхідність уточнення „для жінок” автор пояснює тим, що день чоловіка складається з організації своєї роботи і відпочинку, а жінки – з роботи, домашньої роботи і відпочинку. У цьому немає нічого феміністичного, просто книга для жінок і так само як існуює жіноча логіка, жіноча психологія, так існує і жіноча модель тайм-менеджменту, яка відрізняється від загальноприйнятої. 

Тайм-менеджмент дозволяє навчитися не тільки ставити цілі, а й досягати їх, правильно розпоряджаючись робочим і вільним часом. На жаль, не всі при цьому досягають результатів, тому що часто діють безсистемно. Для успішного планування часу в першу чергу необхідно навчитися правильно розпоряджатися ним і добитися того, щоб це увійшло в звичку. 

Звичайно, хтось може сказати, що час не підвладний людям і життя часто підносить сюрпризи, які руйнують всі плани. Проте, навіть якщо щось із запланованого зробити не вдалося, в кінці дня поряд з докорами сумління присутнє і почуття задоволення від того, що частина планів стала реальністю. Інша справа, коли ви не втілили нічого із запланованого, бо весь вільний час на роботі йде на пиття кави, бесіди з колегами і перекури.

Отож, перейдемо до конкретних порад, які допоможуть вам правильно організовувати свій час і все встигати. Для початку уявіть собі, що години і хвилини - це не просто одиниці виміру часу. Це товар, який можна обміняти на гроші, освіту, задоволення, здоров'я та інші ресурси, достатньо лише визначити, що саме вам необхідно.

Методика тайм-менеджменту будується всього на чотирьох основних принципах:

1. Плануй, інакше спланують тебе.

2. Час – найцінніший ресурс.

3. Необхідно вміти відрізняти головне від другорядного.

4. Тільки методичне слідування обраному шляху може привести людину до мети.

Запам'ятайте ці принципи і намагайтеся дотримуватися їх будь-що. 

Наступне, що вам потрібно, це знайти причину, чому ви не встигаєте зробити те, що хотілося. Як правило, організувати себе не виходить з небажання це зробити. Признайтеся, що просто не хочете організовувати свій час, адже якщо людина хоче - вона робить, а якщо не хоче, то вигадує виправдання цього. Друга причина - власна лінь і незібраність, особливо якщо мова йде про неприємні справи, якими рано чи пізно все одно доведеться зайнятися. Третя випливає з другої: відсутність інтересу. Навіть якщо ви зайняті улюбленою справою, іноді доводиться стикатися з завданнями, які якщо й виконуються, то за принципом: відклади на післязавтра те, що можна зробити сьогодні і в тебе з'являться два вільних дні. Іншими словами, навіть якщо є мотиви і бажання, губить звичка відкладати все на потім. Четверта причина - трата часу на розгойдування перед роботою. Наприклад, можна пити ранкову каву, вже поринувши в роботу, а можна - перед тим, як приступити до справи, причому за безтурботною бесідою з колегами. У першому випадку ваш робочий день розпочнеться вчасно, у другому - набагато пізніше. 

Все перераховане вище можна сформулювати як відсутність мотивації. Шановні пані, приступимо до дій. Для початку навчіться переконувати себе, що навіть найнеприємніша справа гідна пильної уваги і якнайшвидшого виконання, і негайно приступайте до неї. Наповніть неприємні заняття мотивацією та інтересом.

У тайм-менеджменті існує поняття «жаба». Так називають дрібні, але дуже неприємні справи, які становлять велику загрозу вашому спокою. Наприклад, погладити білизну або перевірити щоденник сина. Признайтеся, ви відкладаєте і відкладаєте виконання таких завдань. У результаті вони, що вимагали колись п'ятихвилинної уваги, переростають у глобальні проблеми, на вирішення яких йде багато часу. Спробуйте щоранку або хоча б протягом дня «з'їдати жабу». Результат перевершить очікування. Ви відчуєте полегшення і гордість за себе і свою дисциплінованість. До речі, великі неприємні справи також можна розбивати на «жаби», і тоді вирішити їх набагато простіше.

Кожен хоча б раз у житті мріяв керувати. У вас є шанс здійснити цю мрію і зробити крок назустріч успіху. Забудьте на деякий час про те, що ви - частина великої системи, залежна від начальства, клієнтів, безлічі правил і т. п. Подивіться на себе як на Персональну Корпорацію, ЗАТ "Я". У цієї корпорації є всі ті ж елементи управління, що і у будь-якої фірми, наприклад: особисте стратегічне планування - постановка довгострокових цілей; маркетинг - вивчення ринку праці; особиста бухгалтерія - облік і планування грошей і т. д. 

Головний принцип - активність. Забудьте про те, що вам не вчасно або в недостатній розмірі платять зарплату, що звіт не готовий тому, що не працює комп'ютер, а ви ні до чого; забудьте про те, що вдома порожній холодильник, а на роботі - купа незавершених справ, які потрібно довести до кінця ввечері на кухні. Тепер не ви залежите від обставин, а обставини від вас. Ви - автономна компанія, якій без чиєї-небудь допомоги потрібно виходити з кризи. Грамотний керівник в такій ситуації буде шукати вигідне співробітництво, налагодить довгострокові зв'язки, укладе контракти. Робіть так само. Будуйте свою стратегію розвитку, налагоджуючи вигідні зв'язки з іншими корпораціями - роботодавцем або чоловіком. Пам'ятайте: для процвітаючих компаній не існує однозначних рішень і єдино вірних шляхів до успіху. У тому й полягає успіх, що кожен шукає індивідуальний підхід до життя. Людина не обов'язково успішним тільки тому, що веде щоденник, складає плани або делегує завдання. У кожного свої методи - дотримуйтесь цього принципу. Виберіть для себе вірну техніку і керуйтеся їй завжди. Головне - бачити попереду мету і впевнено йти до неї, незважаючи на зовнішні обставини.

З нестачею часу стикаються всі, від рядових домогосподарок до керівників підприємств. За даними міжнародних досліджень, 36% робочого часу (78 днів на рік) люди витрачають даремно. З неробочим часом справа навряд чи йде краще. Налаштуйте особисту систему планування робочого дня з використанням жорстких і гнучких завдань, щоб планувати у відповідності з реальністю і завжди встигати виконувати головне: виділяйте за день час на складання планів завтрашнього дня, наступного тижня, року; плануйте не більше двох глобальних справ на день і починайте його саме з них; почніть прокидатися вранці на 20-30 хвилин раніше, ніж звичайно; пам'ятайте: ні один список не повний, якщо не відображає порядок важливості справ.

Пам”ятайте – ділова жінка може мати повноцінне сімейне життя; на роботі повинні знати: пріоритет - родині, а в останній повинні розуміти, що робота також важлива, і ви, сім'я і робота - це і є ваше життя, і ці області не завжди легко розділити, проте визначати час для них краще окремо. Планування робочого часу дасть вам можливість знаходити резерви часу для сім'ї, а планування домашнього часу дозволить не розриватися між роботою і сім'єю. Делегування обов'язків звільняє від турбот, які під силу вашим домашнім, і звільняє вам час для особистого та професійного росту, у вас буде щаслива родина і успішна кар'єра, а на чому саме загострити увагу, вирішуйте самі, і ви повинні точно знати, що саме вам потрібно.

Наступний крок до успіху -- запам'ятайте такі правила: плануйте домашні справи не менш ретельно, ніж службові; використовуйте хвилини автоматичної роботи (миття посуду) для обдумування планів і майбутніх справ; завжди майте справи, якими можна зайнятися у випадку непередбаченої зміни обставин; правильний настрій і допомога близьких - ще один секрет, як все встигнути; перестаньте боятися, що не вкладаєтеся в терміни, що робите все не так швидко, не так гладко і не те; зупиніться і подумайте, в якому порядку ефективніше завершити розпочате.

Ваш час з'їдають поглиначі часу, такі як: нечітка постановка мети, відсутність пріоритетів у справах, спроби занадто багато зробити за один раз, відсутність уявлення про майбутні завдання, неправильне планування дня, безлад на робочому місці, надмірне читання (будь-якої літератури, навіть нової), відсутність мотивації, відволікаючі телефонні розмови, пошуки записів, адрес, номерів телефонів, незаплановані відвідувачі, нездатність сказати «ні», відсутність самодисципліни, невміння довести справу до кінця, зайва комунікабельність, бажання знати все, тобто плітки, поспіх і нетерпіння, недостатній контроль за виконанням ваших доручень тощо. Відмітьте ті з них, з якими зустрічаєтеся частіше за інші, і починайте боротися з ними вже зараз.

Тепер розглянемо найбільш типовий поглинач часу, який краде час у більшості з нас, - поїздки в громадському транспорті або на автомобілі. Пропоную вашій увазі кілька способів заповнення часу перебування у транспорті. В якості пасажира - читайте, якщо перебуваєте за кермом - слухайте аудіокниги. Головне, щоб вихідна інформація була не першою-ліпшою. Наприклад, вчіть іноземну мову. Носіть із собою невеликий розмовник чи аудіоуроки іноземної мови. Художньої літератури в такому форматі такж безліч, книг по бізнесу дещо менше, але достатньо. Аудіокниги допоможуть не тільки в автомобілі, але й у переповненому громадському транспорті, коли читати звичайну книгу важко. 

Відпочивайте, якщо дійсно відпочиваєте, це рішення повинно бути свідомим, і відпочинок повинен бути спокійним і повноцінним, відключіться від усіх проблем, увімкніть плеєр з гарною музикою, але не забудьте пильнувати свій гаманець і сумку.

Думайте. Не раз доводилося чути: «У транспорті я думаю». Проте, за відсутності конкретної теми для роздумів це відбувається без особливої участі мозкових звивин, а отже, без користі. Набагато краще мати конкретну тему для обдумування у транспорті. Під час роздумів обов'язково потрібно робити позначки в блокноті, щоб не втратити цінні ідеї. 

Розмовляйте по телефону. Якщо ви їдете у таксі або маршрутці, можна використати цей час для ділових дзвінків. Для цього зручно мати список необхідних номерів на папері або в кишеньковому комп'ютері. За півгодини їзди можна вирішити безліч питань, у тому числі і не дуже приємних, і не витрачати на це робочий час.

Для того щоб досягти успіху в житті, а саме це - мета використання системи тайм-менеджменту, необхідно так само ефективно вміти відпочивати, як і працювати. Багато хто мріє про відпочинок у найпростішій його формі – про сон – це найефективніший вид відпочинку і відновлення сил. Чи завжди правильно ми його організовуємо? Мова йде не стільки про кількість часу, що витрачається на нього, скільки про якість сну. Підвищити його можна не тільки не збільшуючи час відпочинку, але навіть зменшивши кількість годин на сон. При цьому можна збільшити період активного неспання, не відчуваючи втоми і втрат енергії, а це вже кілька додаткових годин для плідної роботи. Ось кілька правил: засинайте і прокидайтеся в один і той же час, провітрюйте кімнату перед сном, вечеряти бажано за кілька годин до сну, не завадять також нетривала вечірня прогулянка та гаряча розслаблююча ванна, добре для сну почитати що-небудь легке або послухати спокійну музику.

Вміння ефективно управляти своїм часом, здатність ставити перед собою цілі і досягати їх, усвідомлене, відповідальне ставлення до свого життя і кар'єри надзвичайно важливі для сучасної людини. Вірний шлях - не скаржитися на життя, витрачаючи на це дорогоцінні хвилини, а брати від нього все, що можливо.

Журнал "Золотий резерв", №2(11), березень 2010.

ПОДАТКОВИЙ РАЙ

Гроші як енергія – ні звідки не беруться і ні куди не зникають і при цьому завжди кудись рухаються. Тому, якщо в когось їх поменшало в наслідок певних обставин, то в когось їх точно стало більше. Побороти такий принцип стараються розвинуті економіки, в яких, внаслідок світової фінансової кризи поменшало грошей, шукаючи кошти в офшорних зонах і в неплатників податків. Офшорний бізнес став невід’ємною частиною світової економіки, у чиєму полі, за оцінками міжнародних експертів, обертається близько 50% світового ВВП.

Слово "офшор" походить від англійського offshore – "поза берегом", тобто "той, що знаходиться на деякій відстані від берега", і означає території, на яких діє пільговий режим оподаткування. Офшор – території, які забезпечують пільговий режим для фінансово-кредитних операцій із закордонними учасниками в іноземній валюті. Згідно українського законодавства офшорною зоною визнаються території внесенні до списку офшорних зон затверджених Кабінетом Міністрів, проте існує безліч інших території, які за своєю сутністю є офшорними. 

У світі існує приблизно 48 регіонів, які можна вважати “податковим раєм”, але не всі вони є привабливими для ведення бізнесу. Деякі країни знаходяться у важкодоступних регіонах, не мають систем інтернаціонального зв’язку, у них діють обмеження на обмін валют і т.ін. В інших юрисдикціях прийнято строгі закони стосовно податків на доходи іноземних компаній. За кількістю офшорних компаній світовими лідерами є Антильські Острови, Бермудські Острови, Британські Віргінські Острови, Кайманові Острови, Кіпр, Ліхтенштейн. Так, на Кіпрі з 1975 до 2008 року було зареєстровано більше 50 тисяч офшорних компаній, прибуток від яких складає понад 200 млн. дол. США на рік. Приблизно такий самий прибуток Антильські Острови отримують за рахунок 30 тис. зареєстрованих компаній. На Кайманових Островах створено близько 25 тис. компаній. З 1997 до 2008 року на Британських Віргінських Островах зареєстровано понад 50 тис. офшорних компаній, приблизно три – на кожного жителя острова (примітно, що населення адміністративного центру Віргінських Островів Род Тауна складає 4 тис. чоловік). На Бермудських Островах щорічний прибуток від зареєстрованих офшорних компаній до середини складає понад 25% валового національного доходу (250 млн. дол. США), а всі доходи від міжнародної фінансової діяльності складали понад 40% ВВП країни. 

Державна податкова адміністрація України виявила, що за 2008 рік 68 українських фірм здійснили імпортні операції через фірми, зареєстровані в офшорних зонах, на загальну суму 64 млн. грн. Найбільшими імпортерами з офшорних зон стали компанії Ліберії, Багамських островів, Белізу, Британських Віргінських Островів, Бахрейну. Експортні операції через офшорні зони здійснювали 262 компанії України на загальну суму 3,64 млрд. гривень. Зокрема, найбільші обсяги експортованої продукції направлялись на адреси компаній, які зареєстровані в офшорних зонах Британських Віргінських островів, Гібралтару, Белізу, Багамських островів.

Значне місце в офшорній діяльності займає офшорний банківський бізнес (ОББ). Офшорним банкам заборонені тільки дві речі – банківське обслуговування резидентів країни реєстрації банків та використання в банківських розрахунках національних валют країни реєстрації банків. Але й ці заборони мають свої особливості, а тому досить відносні. 
По-перше, солідні офшорні банки за спеціальним дозволам місцевої адміністрації допускаються до обслуговування резидентів країни реєстрації. По-друге, офшорний бізнес – це валютний бізнес у вільно конвертованій валюті, тому у офшорних банків немає зацікавленості в розрахунках в національних валютах країн реєстрації. По-третє, взаємні операції офшорних банків в країнах реєстрації вважаються офшорними, тобто допустимими для них, а саме ці операції і являють єдиний інтерес в країнах реєстрації для таких банків. На тлі переваг, що надаються ОББ, зазначені обмеження діяльності офшорного банку нівелюються зовсім.

Офшорні банки ведуть фінансову та банківську діяльність в середовищі, вільному від податкового контролю та контролю над обміном валюти, тобто в безподаткових зонах і зонах з низькими податками, зазвичай званих офшорними фінансовими центрами, ці умови часто також включають сприятливе банківське законодавство, менш жорстке, ніж у більшості держав. 

Доцільно виділити такі переваги офшорних банків: 1) низькі засновницькі та адміністративні витрати. 2) великі податкові пільги в країнах реєстрації; 3) повне звільнення операцій від місцевого валютного контролю та безперешкодне відкриття та ведення валютних рахунків як у країнах їхньої реєстрації, так і за кордоном; 4) підвищена конфіденційність операцій офшорних банків та їхніх клієнтів. 5) офшорні банки вільні від дотримання жорстких норм місцевого банківського регулювання. 6) мультивалютна маневреність вкладів. 7) доступ до міжнародної мережі банківських кореспондентських рахунків. 8) пільговий доступ до міжнародного кредитного ринку. 

Засновниками офшорних банків традиційно виступають: провідні банки і транснаціональні корпорації, які з вигодою для себе використовують пільги та переваги офшорних банківських операцій; конгломерати дрібних і середніх фірм, організаційно пов’язаних один з одним, що використовують такі банки для обслуговування своїх внутрішніх розрахунків; окремі заможні фізичні особи, які з тих чи інших причин не довіряють стану в трастові управління стороннім особам, і засновують для цих цілей особистий або сімейний офшорний банк.

Але поряд з легальними існують й кримінальні цілі використання офшорних банків: вчинення і приховування податкових злочинів, маскування злочинних підприємств під респектабельні банки з країн з ефективним банківським контролем, здійснення фінансового шахрайства під прикриттям банківської діяльності, випуск фіктивних фінансових інструментів (чеків, депозитних сертифікатів, векселів). Нині масштаби податкового шахрайства в ЄС оцінюються в 200-250 млрд. євро.

Найбільшою популярністю серед українських бізнесменів при обслуговуванні операцій офшорних компаній користуються банки Прибалтики (Латвії, Литви, Естонії – у порядку зменшення популярності) і Кіпру. Це пов’язано з тим, що банки даних регіонів історично тісно працюють з бізнесменами з пострадянського простору. Також в цих банках досить великий відсоток персоналу володіють російською мовою. Останнім часом посилили вимоги, у тому числі і прибалтійських банків, у відношенні клієнтів як при відкритті рахунків офшорних компаній, так і при подальшій їх роботі з банками.

Варто зазначити, що Кіпр був офіційно вилучений зі переліку офшорних зон Кабінету Міністрів ще у 2006 році, проте на цій території надалі діють податкові пільги. Так, на Кіпрі податок на доходи складає 10% – найнижчий у Європі. Також сприятливий податковий режим передбачено для компаній, які одержують проценти від діяльності, що підлягає під визначення „звичайна комерційна діяльність (проценти від банківської діяльності, фінансування лізингу), тісно пов’зана зі звичайною комерційною діяльністю (проценти від дебіторів, що займаються торгівлею, проценти отримані страховими компаніями, проценти отримані банками на поточні рахунки тощо)”: їх одержувач сплачує лише податок на прибуток у розмірі 10%, тоді як при одержані процентів від іншої діяльності – 50% суми обкладають податком на прибуток за ставкою 10%, але при цьому компанія сплачує ще внесок на оборону в розмірі 10%.

Особливої уваги у діяльності офшорних банків заслуговує зберігання банківської таємниці. В деяких випадках анонімна офшорна компанія відкриває анонімний рахунок у анонімному офшорному банку. Таким чином досягається трирівневий захист комерційної інформації. Проведений аналіз показав, що у разі погіршення економічного становища і можливо збільшення податкового навантаження у суб’єктів господарювання зростає інтерес до офшорних зон, проте уряди різних країн також підвищують контроль за діяльністю офшорних зон і законністю сплати податків. Тому під тиском світової фінансової спільноти десять офшорних країн домовилися про те, що надалі будуть надавати відомості про іноземні компанії та підприємців, які користуються їхніми податковими пільгами. Відповідну угоду підписали Швейцарія, Ліхтенштейн, Люксембург, Монако, Австрія, Андорра, Гонконг, Макао, Бельгія та Сингапур. Також Ліхтенштейн офіційно погодився взаємодіяти з Організацією економічного співробітництва і розвитку (ОЕСР) у сфері банківської прозорості, а також обміну інформацією з податкових питань. У рамках співпраці Ліхтенштейн розкриватиме інформацію про рахунки іноземних громадян на першу вимогу податкових служб. Тим самим країна відмовляється від одного з основних джерел доходу державного бюджету. Так, .лише у 2008 році банківські операції (більшість з яких припадала на зарубіжних клієнтів) приносили бюджету Ліхтенштейну понад третину всіх його доходів.

Діяльність компаній в офшорних зонах є методом податкового планування і зменшення витрат, проте є також способом проведення фіктивних операцій і відмивання доходів. Уряди багатьох країн намагаються обмежити нелегальну діяльність в офшорних зонах і стараються вводити жорсткіші умови реєстрації фірм і банків з метою наповнення власних офіційних грошових потоків реальної економіки. А розкриття конфіденційної інформації на вимогу податкових органів стає найбільш відлякуючим чинником для офшорних „діячів”.


Журнал "Золотий резерв", №1(10), лютий 2010.

ТОП-МЕНЕДЖЕРИ, ТОП-БОНУСИ І ТОП-ЗАРПЛАТИ

Усі розвинені економіки світу оголосили війну бонусам. Чималу роль у цьому зіграла активна громадськість, яка обурилася з приводу того, як це можна преміювати менеджерів, які мало того, що втопили власний бізнес, так ще й не дуже вміло витрачають державні гроші, видані їм на покращення фінансового становища. Для керівництва ж вітчизняних банків одним з найбільших стимулів залишаються заробітна плата, яка займає основну незмінну частину їх доходу, і наявність самої роботи, оскільки за даними НБУ за підсумками третього кварталу 2009 р. у порівнянні з 2008 р. банки скоротили кількість своїх структурних підрозділів на 189 філій, а середньооблікову чисельність працівників на 35 521 чоловік.

В Україні заробітна плата працівників банків, особливо вищої ланки, залишається таємницею. Відомі лише деякі цифри, які, втім, дають зрозуміти, як витрачають зарплатні фонди фінансові установи. За даними агентства «Грошi та світ», найбільше на персонал витрачають в Альфа-Банку й Укрексімбанку – у середньому на кадри йде 18-20 тис. грн. на місяць на людину. Найменше на персонал витрачають у Промінвестбанку та Ощадбанку – по 1-2 тис. грн. на місяць, але це середні показники. Відповідно до щорічного аналізу заробітних плат і компенсацій, який проводить аудиторська компанія Ernst&Young, доходи менеджменту фінансових установ у десятки разів перевищують зарплати рядового персоналу. Якщо 2008 року середня заробітна плата членів правління українського банку дорівнювала майже 75 тис. грн. на місяць, то вже за перші три місяці 2009 року ця цифра досягла 118 тис. грн., без урахування бонусів, а вони збільшилися уп’ятеро-семеро, запевняють фахівці. 

Офіційні розміри своїх преміальних банкіри рідко розголошують. Проте відомо про домовленість між головою правління Сведбанка Сергієм Тігіпко й шведською групою Swedbank про виплату $250 млн. як винагороди, якщо протягом трьох років український банк збільшить активи більш ніж на 100%. За неофіційною інформацією, бонуси керівників таких банків як «Райффайзен Банк Аваль», Укрсоцбанк і УкрСиббанк залежали від зростання капіталізації банку, збільшення кількості клієнтів, прибутковості установи й доходили до $0,5–1 млн. на рік. Ці цифри дуже близькі до розмірів бонусів, які отримують топи російських банків. За розрахунками Forbes, середній бонус топ-банкіра в Росії $900 тис. Як і в Україні, бонусні виплати банкіри сусідньої країни отримують без затримок, навіть у кризовий час. Так, менеджери Газпромбанку минулого року отримали по $2,88 млн. кожний, Банку Москви – по $2,7 млн., ВТБ – по $1,95 млн., Ощадбанку – по $1,6 млн., у ВТБ-24 – по $1,5 млн.

Також у Росії простежується тенденція, що на відміну від зарплат і премій керівництва здорових банків, винагороди топ-менеджерів банків, які були сановані, за підсумками року суттєво зросли. Санатори пояснюють це виплатою компенсацій звільненим членам правління, а експерти не виключають, що призначення високої зарплати може бути одним із способів виведення капіталу. Так, розмір винагороди членів ради директорів (п'ять чоловік) банку "Російський капітал" (куплений Національним резервним банком) в 2008 році виріс в порівнянні з 2007-м майже вдвічі – з 4,6 млн. руб. до 8,04 млн. руб., а члени правління (також п'ять осіб) отримали на всіх 26 млн. руб., що вище винагороди за 2007 рік на 9,5 млн. руб. У деяких менеджерів підсумковий розмір винагороди зріс в результаті звільнення. Так, у звіті санованого Ярсоцбанку видно, що сумарна винагорода п'яти членів правління зросла з 17,2 млн. руб. до 26,5 млн. руб., а п'яти членів ради директорів – з 13,1 млн. руб. до 40,8 млн. руб.

Доцільно також проаналізувати бонусну систему стимулювання у банках США. У 2007 році, коли фінансова криза тільки набирала оберти і ще не набула світового масштабу, топ-менеджмент американської Уолл-стріт одержав рекордну сумарну премію за рік у розмірі 39 мільярдів доларів. Але наступний, 2008-й рік приніс нові рекорди – наймасштабніші скорочення, найбільші банкрутства, що завдали найбільшим компаніям по всьому світу втрату приблизно на 1 трильйон доларів. Співробітникам банків, що зберегли свої місця, урізали премії та інші винагороди в середньому на 45-50%, а топ-менеджери банків привселюдно відмовилися від власних бонусів, розміри яких часом перевищували кілька десятків мільйонів доларів. Крім того надмірні розміри бонусів були визнані однією з причин кризи і були осуджені владою і громадськістю, оскільки вони стимулювали менеджерів до здійснення ризикових операцій заради власних надприбутків.

У результаті криза спричинила великі скорочення і відтік кваліфікованих спеціалістів, особливо з інвестиційних банків, які найбільше постраждали. Проте, у другому кварталі 2009 року провідні банки США – Merrill Lynch, UBS, Citigroup значно підвищили зарплати топ-менеджерів своїх інвестиційних підрозділів, щоб зупинити відтік співробітників. Незважаючи на фінансову кризу і світову рецесію, зарплати провідних банкірів стали наближеними до рівня буму, що спостерігався у 2007 році. Зарплати керуючих директорів, які на початку 2009 року складали в середньому 250 тис. дол. на рік, підскочили в червні 2009 р. до 400 тис. дол. США. Проблемні банки також обіцяють своїм співробітникам ті самі бонуси, що і більш успішні фінансові установи, що намагаються переманити топ-менеджерів. Подібне зростання доходів і бонусів банкірів занепокоїло регуляторів, так як це суперечить їхнім зусиллям змусити фінансові установи оплачувати послуги топ-менеджерів виходячи з довгострокових показників ефективності їх роботи.

У США з преміями топ-менеджерів бореться сам президент Барак Обама. Він оголосив про необхідність встановлення стелі зарплати в $ 500 тисяч на рік для керівників компаній і банків, які потребують державних коштів або отримали допомогу з боку держави. Виступити з такою різкою заявою Обаму змусила все та ж обурена громадськість, яка просто вибухнула після того, як були оприлюднені розміри виплачених. 

Франція також опікувалася розробкою норм про обмеження премій для високопоставлених банкірів. У Великобританії Мінфін після сигналів з боку населення розпорядився провести розслідування у справі про преміальні керівникам банків. Ніхто з банкірів, які допустили величезні втрати, не повинен отримати грошових заохочень, заявив міністр фінансів Алістар Дарлінг, на зустрічі з провідними банкірами країни.

В умовах зниження кількості кваліфікованих топ-менеджерів збільшилась і кількість їхніх переходів з одного банку в інший. При цьому такий перехід повинен супроводжуватися кращими матеріальними стимулами приймаючої сторони. Фахівці відзначають тут як інструмент стимулювання переходу в інший банк особливі компенсаційні бонуси, які ще називають „підйомними” чи „вхідними” бонусами. Коли менеджера переманюють, то він може не дочекатися обіцяних йому річних бонусів, наприклад, у розмірі 60 тис. доларів. Отже, новий роботодавець пропонує йому 70-80 тис. доларів в якості «підйомного» бонусу – цього часто буває достатньо, щоб утвердитись у рішенні про перехід, якщо до цього кандидат сумнівався. Це відмінний рушійний стимул, який використовується дедалі активніше. 

На противагу компенсаційному бонусу зростає вплив і сила контр-оферти – зустрічної пропозиції з боку старого роботодавця. Це пов’зано з тим, що роботодавці все більш явно починають усвідомлювати, що знайти заміну рідкісному управлінцю вкрай складно, а переманити нового кандидата вийде ще дорожче і складніше, ніж спробувати утримати свого. Тому коли людина приймає пропозицію про перехід і оголошує про це роботодавцю, йому тут же пропонують умови набагато кращі, ніж запропонував новий банк. Банки, щоб утримати своїх топ-менеджерів почали застосовувати захисні дії: прослуховують телефони, переглядають електронну пошту, не розголошують імена своїх працівників, укладають з рекрутинговими компаніями договір, в якому зазначено термін „кадрової захищеності” працівника. 

Крім того фахівці виділяють справжніх топ-менеджерів і несправжніх „псевдо топів”. Хоча виглядають і позиціонують вони себе однаково, але в першому випадку це «топи», яких мотивують складні різнопланові завдання, вони йдуть саме для їх вирішення, їм важливо розуміння перспектив розвитку банку, вони знаходять спільну мову з власником, і вже потім думають про гроші. А псевдо „топи” також добре говорять, вони бізнесові, прозахідні, у них хороша освіта, вони чудово навчилися себе продавати, алеїм цікавий процес, а не результат роботи, їх більше цікавлять гроші, бонуси, опціони і надзвичайні соціальні пакети. 

Справжній «топ» зацікавлений у бонусах, які прив'язані до результату, до KPI (key performance indicator - ключовий показник ефективності), до проектів і завдань, інші його вимоги розумні та коректні, проте теж відповідають його статусу. Зате псевдо „топ” в першу чергу обговорює соціальні блага для себе і своєї команди: зарплата водія, клас машини, рівень і зарплата особистого секретаря, розмір відрядних, яким класом він буде літати в літаках, не кажучи вже про харчування, фітнес і страховку. У випадку прийняття на роботу він буде їздити у відрядження, багато і впевнено говорити про проект, і власник буде впевнений, що все йде добре, але кінцеве виконання завдання буде під сумнівом. Для того, щоб відрізнити одних від інших, безумовно, важливим є грамотно проведене структуроване інтерв'ю з кандидатом, рекомендації і список успішно завершених проектів, а також власна інтуїція роботодавця. І хоча в банківському секторі вже звикли до плинності кадрів, проте в результаті це негативно впливає на діяльність і банку і банківської системи.

Варто зазначити, що погіршення ситуації на світовому і вітчизняному фінансових ринках хоча і зменшило самовпевненість і жадність топ-менеджерів до надприбутків і ризикованих інвестиційних операцій, проте не залишило їх без високих компенсаційних бонусів на тлі зменшення витрат і масових скорочень працівників банків нижчого рівня.

Журнал "Золотий резерв", №1(10), лютий 2010.

FOREX - БІРЖОВА ГРА ЧИ РЕАЛЬНИЙ ЗАРОБІТОК?

Міжнародний валютний ринок (Foreign Exchange Market, чи просто Forex) – це найбільш місткий фінансовий ринок, який сформувався в 70-х роках, коли були остаточно введені вільні („плаваючі”) курси валют. При цьому ціна однієї валюти по відношенню до другої визначається тільки учасниками ринку, виходячи із попиту і пропозиції. Така свобода ціноутворення для валют виправдовується класичною ідеєю про те, що ніким не контрольований ринок з вільною конкуренцією за рахунок боротьби попиту і пропозиції самостійно знаходить оптимальні і рівноважні ціни. Відсутність зовнішніх органів регулювання і обмежень, цілодобовість функціонування, всесвітність і швидкість отримання інформації перетворює цей ринок у найбільший фінансовий ринок як за кількістю учасників, так і за обсягом здійснюваних операцій.

Світовий валютний ринок FOREX є одним із найбільш прибуткових сфер вкладення капіталу. FOREX не є „ринком” в традиційному значенні цього слова. Він не має конкретного місця торгівлі, як, наприклад, фондова біржа. Торгівля відбувається по телефону і через комп'ютерні термінали одночасно в сотнях банків у всьому світі, оскільки практично в кожному з годинних поясів (Сідней, Токіо, Гонконг, Франкфурт, Лондон, Нью-Йорк і т.д.) є дилери, охочі купити або продати валюту, тому валютний ринок працює 24 години на добу, і обмін валюти не припиняється протягом всього робочого тижня.

Операції на валютному ринку називають дилинговими операціями. Дилинг – це вид операцій з валютою, направлений на отримання прибутку за рахунок використання різниці в котируваннях валют. Цей прибуток досягається за рахунок купівлі валюти за низькою ціною і наступним продажем, після підвищення котирування, за більш високою ціною, при цьому різниця, за вирахуванням податків, є чистим прибутком.
На міжнародний ринок може вийти будь-яка комерційна структура, але для цього необхідні спеціальні технічні засоби – інформаційні телекомунікаційні системи, що працюють в режимі реального часу – так звані торгові платформи чи площадки, доступ до яких за комісійну винагороду забезпечують дилингові центри та інтернет-трейдери. Зареєструватися для відкриття початкового депозиту можна на одному з багатьох сайтів дилингових центрів: www.forexclub.ua, isi.com.ua, www.x-trade.com.ua, www.alpari.ru. Умови фінансових посередників включають наступні неодмінні атрибути проведення операції: мінімальний розмір депозиту, мінімальна сума трансакції, важіль (кредитне плече), комісійні, можливість перенесення відкритої позиції наступного дня без утримання відсотка тощо. Також ви можете обрати для себе посередника за програмним забезпеченням, яке він пропонує, зручністю і функціональністю його інтерфейсу.
Перш, ніж клієнт почне роботу , він може пройти курс навчання або вже мати сертифікат про підготовку в дилинговому центрі. Проте варіант самостійної гри у принципі дуже ризикований і в більшості випадків може привести до одного з двох результатів: або великих збитків, або незначних прибутків. Другий результат найбільш вірогідний, якщо гравець обережно освоюватиме консервативний ринок твердих валют; перший – практично неминучий, якщо гравець почне спекулювати нестійкими валютами.

Правила дилингу як організованої гри достатньо прості. Розмістивши в банку, через який працює дилинговий центр, мінімальний страховий депозит (його прийнято називати “лот”), гравець одержує кредит для гри (так зване “плече”), розмір якого, як правило, від 40 до 200 разів більший внесеної суми, тобто якщо в банк було внесено 2000 доларів, то при 100 - кратному плечі, гравець працюватиме вже з 200 тисячами доларів США. Саме цим капіталом гравець і оперуватиме при купівлі чи продажу валюти. Величина кредитного плеча забезпечує пряму залежність прибутку і ризику. Чим більше плече, тим більшими сумами оперує клієнт і, відповідно, має нагоду одержувати великий прибуток або, у разі невдачі, – збиток.

Для прийняття правильного рішення, необхідним є оцінка впливу таких трьох груп чинники:
 фундаментальні чинники;
 технічні чинники;
 короткострокові неочікувані чинники.
Є два розповсюджені підходи прогнозування динаміки ринку. Це – технічний та фундаментальний аналіз. Динаміку ринку вивчає технічний аналіз, а предметом дослідження фундаментального аналізу є економічні причини, які формують попит і пропозицію на ринку.
Багато з трейдерів традиційно відносять себе або до технічних, або до фундаментальних аналітиків, хоча чітку границю між ними провести неможливо. Так, фундаментальні аналітики мають хоча б початкові навики аналізу графіків. В цей же час немає такого технічного аналітика, який хоча б загальних рисах на уявляв собі основних положень фундаментального аналізу.
Фундаментальні чинники – це ключові макроекономічні показники становища національної економіки, які впливають на учасників валютного ринку і рівень валютного курсу. На курси валют найбільшою мірою впливають такі фундаментальні чинники: показники економічного росту (ВНП, обсяги промислового виробництва); стан торговельного балансу, ступінь залежності від зовнішніх джерел сировини; рівень реальних процентних ставок; рівень безробіття; рівень інфляції та інфляційних очікувань; зростання грошової маси на внутрішньому ринку; платоспроможність країни; довіра до національної валюти на світовому ринку. Звичайно на світових валютних ринках, де 80 відсотків валютних операцій проводяться з американським доларом, найбільший вплив мають дані економіки США, що призводить до підвищення або зниження курсу долара по відношенню до решти валют.
Деякі дилери радять не використовувати новини і фундаментальний аналіз ринку. А для ухвалення рішень використовувати тільки свою інтуїцію. Відсутність потоку новин обмежить вплив сторонньої інформації на ухвалення рішень. Часто новини випускаються тими, хто хоче вплинути на рішення в передбаченому напрямку.

Технічний аналіз – це метод прогнозування ціни, який ґрунтується, в основному, на математичних, а не економічних поясненнях. Це метод прогнозування цін виключно за рахунок даних історії функціонування ринку. Методи технічного аналізу використовують, як правило, ціну, оскільки дані про неї є загальнодоступними і надходять в режимі реально часу. В сучасних умовах технічний аналіз виконується за допомогою комп’ютерів.

Технічний аналіз має своєрідну філософію, яка базується на трьох аксіомах:

– ринок все враховує;

– рух цін підпорядковується тенденціям;

– історія повторюється.

Для прогнозування напряму руху цін технічний аналіз використовує різні графіки цін (лінійні, точкові, японські свічки). На графіках будують лінії трендів, які допомагають побачити довгострокові тенденції і визначити найближчу поведінку вибраної пари валют. Проводити технічний аналіз графіків дещо легше, ніж аналізувати фундаментальні або короткострокові чинники, оскільки інформація представляється наочно і аналіз проводиться на графіку стандартними методами.

Чим більше людей вірить закономірностям теорії технічного аналізу, тим сильніший вплив теорії на процес ухвалення рішень і тим більша її дія на рух валютного курсу. Останніми роками у зв’язку з бурхливим розвитком електронних засобів аналізу, пропонованих фірмами Телерейт, Рейтер тощо, все більше число дилерів засновують свої рішення на використанні технічного аналізу, що підвищує вплив його закономірностей на реальний рух курсу.

Крім фундаментальних і технічних чинників, вплив яких може бути передбачений, короткострокові несподівані чинники можуть внести істотні корективи в динаміку руху валютного курсу. До них відносяться перераховані нижче чинники:

1. Форс-мажорні події – стихійні біди (землетруси, цунамі, тайфуни, повені і т. д.).

2. Політичні події – війни, приходи до влади президентів, політичні скандали, терористичні акти і т.д. Вплив політичних чинників тісно пов'язаний з психологічним сприйняттям людьми іміджу тих або інших країн і їх валют.

3. Вислови політичних лідерів. Звичайно вони направлені на те, щоб згладити вплив негативних чинників на валютний курс. Існує навіть англійський вираз „to talk currency” (заговорити валюту).

4. Валютні інтервенції центральних банків. В умовах падіння курсу національної валюти центральний банк ухвалює рішення про її підтримку. Інтервенція проводиться у вигляді прямих операцій купівлі-продажу валюти центральним банком з уповноваженими банками.


Трейдеру необхідно поступово освоювати всі можливі інструменти аналізу ринку, вибираючи ті, які він добре розуміє і відчуває. Також потрібно постійно вчитись і не ставати прихильником одного чи двох інструментів аналізу, а намагатися визначити привілейовані на даний час теорії, щоб зрозуміти якими методами користується більшість учасників ринку і, відповідно, визначити очікування більшої частини ринку. Для правильної і прибуткової роботи на будь-якому фінансовому ринку необхідно вміти прогнозувати рух цін чи курсів валют.

Проте не всім підходить такий вид заробітку, оскільки з одного боку це нагадує азартну гру, а з іншого – валютну спекуляцію. Ще порівняно недавно значення слова „спекулянт” носило відверто негативний характер, а спекуляція за радянськими законами розглядалася не тільки як незаконна операція, а й вважалася тяжким злочином. Але ці часи минули і тепер суспільство, і держава визнають право особистості встановлювати свою ціну при купівлі і продажу. А спекулянти віднедавна мають навіть своє науково-теоретичне тлумачення: „Спекулянти – це інвестори, які добровільно вкладають свої кошти в ризик, щоб отримати надприбутки. Їх кошти відіграють важливу економічну роль, забезпечують ліквідність ф’ючерсного ринку. Саме існування спекулянтів, які вкладають власні кошти в цінові прогнози, дає змогу іншій групі учасників – хеджерам – здійснювати операції із страхування цінових ризиків. Спекуляція є невід’ємною частиною товарно-грошових та кредитних відносин”.

Один з найбагатших біржових спекулянтів – Дж. Сорос, який має величезний вплив на світові фінансові ринки, не без іронії зазначає: „Я сам – учасник процесу динамічного дисбалансу, оскільки, я є міжнародним інвестором. Я називаю себе біржовим торговцем і жартую, що інвестиції є невдалими спекуляціями, але на тлі розгорнутої кампанії проти біржових торговців це більше не приносить мені задоволення. Міжнародні інвестори відіграли важливу роль у кризі обмінних курсів. Але створити спільний ринок без міжнародного руху капіталу неможливо. Звинувачувати в цьому біржових торговців – те саме, що вбити посланця, який приніс погану звістку”.


Незважаючи на всю „ідеальність” та вдавану легкість заробляння грошей на ринку FOREX все ж слід пам’ятати про тих, хто залишає там свої гроші. Багато людей стають заручниками можливості отримання „швидких грошей” і втрачають свої початкові депозити ще на перших операціях. Оскільки у них просто бракує досвіду, а проходивши навчання в дилингових центрах їм надавалися програми, які допомагали приймати правильні рішення, та й гроші були ще віртуальними у демо-версіях. У певній мірі це нагадує велику єгипетсько-фінансову піраміду на вершині якої знаходяться „великі” люди, які можуть впливати на світовий валютний ринок наперед продуманими вчинками. І тільки щоденна робота на ринку, а не гра може приносити вам невеликий стабільний дохід.

Експерти вважають, що Україна відстає у розвитку проведення операцій на фінансових ринках щонайменше на 50 років від США і на 10-15 років від найближчого сусіда – Росії. Нерозвиненість дилингових операцій свідчить про низький економічний розвиток країни, недостатню розвиток фінансового ринку України, відсутність належного регламентування дилингових операцій у нормативно-правовій базі. Також, не можна не відзначити вплив такого чинника, як менталітет і свідомість українців, які не є схильними до ризику і надають перевагу стабільному доходу. Але нове покоління більш схильне до ризику і більшою зацікавленістю до такого виду фінансових операцій, і це можна пояснити прагненням швидко заробити великі гроші, не докладаючи при цьому великих фізичних зусиль.

Журнал "Золотий резерв", №1(10), лютий 2010.

01 березня 2010

МОНОПОЛІСТИ РЕЙТИНГОВОЇ ОЦІНКИ


    В умовах жорсткої міжбанківської конкуренції і зниження довіри до банківської системи, для прийняття економічно обґрунтованих рішень щодо співпраці з банками, клієнти потребують об’єктивної інформації про фінансовий стан банків. Оскільки переглядати фінансові звіти кожного українського банку є можливим не для кожного українця в міру його економічної обізнаності, доступу до такої інформації чи обмеженості часу прийняття рішення, досить поширеним є зважування на рейтинги банків. І якщо колись одним з основних рейтингів для клієнтів була позиція банку в статистиці НБУ за величиною капіталу, активів чи залучених ресурсів або так звані „народні рейтинги”, то в період широкого інформування про зниження рейтингів українських банків світовими рейтинговими агентствами, усі почали звертати увагу саме на останніх. 

Міжнародні рейтингові агентства Moody's, Standard and Poor's і Fitch Ratings монополізували рейтинговий бізнес усього світу. Керуючись власними критеріями, агентства часом необ’єктивно, але достатньо впливово і авторитетно, присвоюють рейтинги компаніям, цінним паперам і навіть країнам. Достойних конкурентів у „трьох китів” поки немає, тому інвестори і навіть грошові регулятори більшості держав змушені керуватися їх оцінками.

Рейтинг у світі визнано як інструмент, призначений для порівняльного аналізу динамічно розвинених систем. Рейтинг банків комплексно характеризує їхню діяльність і встановлює узагальнюючу оцінку фінансового стану за стандартизованим набором показників. Існують полярні точки зору на спрямованість рейтингів: деякі економісти вважають, що рейтингова оцінка банку не може слугувати мірилом фінансової стійкості банків, бо лише показує позицію банку в загальній сукупності банків, а інші – зазначають, що визначення рейтингу полягає не в тому, щоб розставити банки в шеренгу „за зростом”, а в об’єктивній оцінці стану як великого, так і малого банку. У будь-якому разі, рейтинг надійності – „обличчя банку” на міжнародних і внутрішніх ринках.

Рейтинги міжнародних агентств (у кожного з яких власні секретні або частково відкриті математичні формули і методики) використовуються інвесторами всього світу для визначення надійності позичальників, перспектив і можливих ризиків при роботі з ними. За довгі роки роботи Moody's, Standard and Poor's і Fitch Ratings настільки зарекомендували себе об'єктивними арбітрами фінансового ринку, що при одному погляді на кредитний рейтинг того чи іншого емітента ставало зрозуміло, чи може він виконати свої зобов'язання в повній мірі, чи буде виплачувати дивіденди і погашати борги. 

Основа для появи рейтингових монополістів була закладена ще в 1975 році – тоді Комісія з цінних паперів США дозволила компаніям здійснювати певні фінансові операції тільки на підставі рейтингів, привласнених «національно визнаною статистичною рейтинговою організацією» (NRSRO). На початку 1980-х років в організацію входило 7 агентств, однак вже у 90-их роках їх залишилося всього три. Довіра до них поступово зміцнювалася, на їх оцінки і прогнози стали покладатися в Європі та СНД.

Історія рейтингового агентства Moody's розпочалася з публікації у 1909 році книги Джона Муді про цінні папери залізничних компаній, у якій він оцінив ступінь фінансових ризиків за допомогою буквеного коду. Ця ідея привернула увагу інвесторів, і Муді в тому ж році в Нью-Йорку заснував рейтингове агентство, якому дав своє ім'я. У 1914 році агентство почало присвоювати рейтинги боргових зобов'язаннь американських міст та інших муніципальних утворень, а у 1924 рейтинги Moodys охоплювали уже майже 100% американського фондового ринку.

Агентство Standard & Poor `s (S & P) розпочало діяльність з присвоєння рейтингів тільки в XX столітті, однак історія компанії починається в 1860 році. Її "батьком" вважають головного редактора галузевого залізничного видання American Railroad Journal Генрі Пура. Він проголосив принцип "права інвестора на інформацію" і на підтвердження своїх переконань організував компанію, яка зайнялася систематичною розсилкою фінансової інформації. Співзасновником нині всесвітньо відомого агентства став Лютер Блейк. У 1906-му він заснував компанію Standard Statistics Bureau, яка стала надавати американським компаніям різну фінансову інформацію про ризики на фондових біржах і згодом присвоювати рейтинги. У 1941 році в результаті злиття Standard Statistics Bureau з компанією, заснованою Генрі Пуром, виникло агентство Standard & Poors. У 1966 році S & P придбала видавнича корпорація MGraw-Hill, Inc.

Агентство Fitch Ratings було засновано Джоном Фітчем у 1913 році. Компанія, як і два інших найбільших світових рейтингових агентства, почала свою діяльність з публікації детальної фінансової статистики, споживачами якої були гравці Нью-Йоркської фондової біржі. У 1924 році експерти компанії ввели в обіг нині відому всьому світу буквену рейтингову шкалу (від AAA до D), яка незабаром була визнана зручним і надійним інструментом для присвоєння рейтингів і іншими агентствами. У 1997 році Fitch злилося з лондонською компанією IBCA Limited.

У рейтингових агентствах існують такі етапи присвоєння рейтингу: звернення за рейтингом, призначення команди аналітиків, збір інформації, зустріч з керівництвом (менеджментом), рейтинговий комітет, інформування емітента про присвоєння рейтингу, поширення інформації про рейтинг (за згодою клієнта), моніторинг рейтингу. Причому слід звернути увагу на те, що інформація, на основі якої розраховується рейтинги не завжди об’єктивна, так як сам банк надає її до агентства і можливості для її перевірки суттєво обмежені, оскільки рейтингові агентства самостійно не проводять аудиту своїх клієнтів, так само їм не може бути доступна на 100% достовірна інформація від аудиторів банку, так як вона є комерційною таємницею. Тому тут відіграє роль інший рейтинг – рейтинг аудиторської компанії. На сьогодні у лідерах з аудиту є так звана „велика четвірка” аудиторських компаній – чотири найбільших у світі компанії, які надають аудиторські і консалтингові послуги: «ПрайсуотерхаусКуперс» (PricewaterhouseCoopers), «Делойт Туш Томацу» (Deloitte Touche Tohmatsu раніше «Deloitte & Touche»), «Ернст енд Янґ» (Ernst&Young) та «КПМГ» (KPMG – це абревіатура, що складається з початкових букв імен засновників компанії) у діяльності яких є такоє свої позитивні і негативні сторони.

Принцип побудови рейтингових шкал у всіх міжнародних агентств однаковий. На верхній ступені шкали знаходиться оцінка, що означає найвищу надійність (ААА або Ааа). За ним слідує рейтинг "дуже висока надійність" (АА або Аа), і так далі аж до оцінки "дефолт" (D або С). Відмінність тільки у використовуваних буквах і цифрах якщо S & P і Fitch застосовують тільки великі латинські букви і знаки „+” або „-”, то міжнародною шкалою Moodys використовуються малі літери, також цифри 1,2,3, які означають якість в рамках даного рейтингу. Наприклад, оцінка, привласнена агентством Fitch на рівні BB +, є еквівалентною рейтингом від Moodys Ва1. Кожна рейтингова шкала має умовну лінію поділу на оцінки "інвестиційного" і "спекулятивного" рівня.  

Вартість отримання рейтингу в найбільших міжнародних агентств складає від 30 до 100 тисяч доларів. Щорічне підтвердження або перегляд рейтингу обходиться в середньому на 20% дешевше, ніж первинне рейтингування. В отриманні рейтингів банки та інші організації звичайно зацікавлені, так як хороші рейтингові оцінки створюють позитивний імідж серед іноземних партнерів та інвесторів, що дозволяє банкам залучати фінансові ресурси з-за кордону у вигляді кредитів чи за рахунок випуску і продажу власних облігацій. Відповідно рейтингові агентства працюють за кошти організацій, яким вони присвоюють рейтинги, і за кошти їх конкурентів.

Довіру до діяльності рейтингових агентств і присвоєних ними рейтингів підірвала все таж сама „у всьому винна” світова фінансова криза 2008 (а тепер ще й 2009) року. І знову ж таки тут фігурує США і Lehman Brothers, який на момент свого банкрутства мав найвищі рейтинги „великої трійки”, такі ж рейтинги були і в іпотечних облігацій, навіть після обвалу іпотечного ринку. В центрі гучного скандалу опинилося S & P після розслідування, ініційованого владою США, агентству довелося визнати наявність помилки в системі розрахунків рейтингів за борговими зобов'язаннями компаній. За офіційною заявою агентства, помилка вплинула на рейтинги п'яти публічних угод на загальну суму $ 200 млн. і на одну приватну операцію. Moody's раніше також зізналося присвоєння завищених рейтингів боргових зобов'язань, які були інструментами для інвесторів, які втратили в результаті 60% вкладень. У зв’язку з цими подіями, влада США ініціювала створення альтернативних агентств та рейтингів, а діяльність лідерів рейтингового ринку повернути на 100 років назад, коли вони публікували інформаційні матеріали і офіційну статистику.

З боку приватного сектору на „велику трійку” подали позов до суду пенсіонери з Каліфорнії Рональд і Саллі Грасс, вони витратили 40 тис. дол. на бонди Lehman Brothers, які мали дуже високі рейтинги, але, як виявилося згодом, не мали цінності. Подружжя Грасс стверджують в позовній заяві, що вони шукали надійні інвестиції і купили облігації Lehman Brother через те, що агентства надали бондам рейтинг "А". У свою чергу рейтингові агентства стверджують, що не можуть нести відповідальності за прийняті позивачами інвестиційні рішення.

Від діяльності провідних рейтингових агентств постраждала як Україна, так і її банки. Важко сказати з вини першої чи других розпочався процес зниження рейтингів („курка чи яйце”), але варто зазначити, що рейтинг банку не може бути вищий ніж суверенний рейтинг країни, в якій він знаходиться. Нагадаємо, перший гучний скандал навколо рейтингової теми спалахнув ще навесні 2008 року. Тоді агентство Standard & Poor's, незважаючи на аргументи Нацбанку та інших органів влади, опублікувало негативний прогноз щодо банківської системи України. Безумовно, восени почалася криза, і стан банків погіршився. Однак навесні 2008 року про це ще не було відомо. Своє рішення S & P пояснило тоді політичною кон'юнктурою і складними російсько-українськими відносинами. Думки експертів розділилися, одні звинувачували агентство в упередженості, а інші стверджували, що рейтингові агентства базують свої висновки на глибокому аналізі фінансової звітності тому назвати їх необґрунтованими не можна. У той же час, чим авторитетніше агентство, тим більш упереджено воно присвоює рейтинги.

Статистика свідчить, що у III кварталі 2009 року міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings знижувало рейтинги банків удвічі менше, ніж у попередні три місяці – кількість знижень рейтингів банків у світі скоротилася з 94 в II кварталі до 41 в III кварталі 2009 року. При цьому кількість позитивних рейтингових дій з липня до жовтня склала 24%, у той час як в II кварталі Fitch поліпшило рейтинги тільки 7% банків. 

Рейтингові дії щодо українських банків у III кварталі також були дещо кращими, ніж у попередні місяці. Проте якщо у світі рейтинги фінустановам стали знижувати вдвічі рідше, то в Україні скорочення склало тільки 20%. Так, якщо три міжнародних рейтингових агентства Fitch Ratings, Standard & Poor's і Moody's Investors Service в II кварталі знизили рейтинги 10 українських банків, то вже в III кварталі – всього 8. З липня до жовтня цього року Fitch знизило індивідуальні рейтинги УкрСиббанку, Укрсоцбанку, банку "Форум" та Індустріалбанку. Пониження рейтингів від компанії Moody's торкнулося ОТП Банку, Райффайзен Банку Аваль, "VAB Банк і ПУМБ. Standard & Poor's рейтинги в III кварталі не знижувало. 

На початок листопада 2009 року агентство Fitch Ratings знизило довгострокові рейтинги дефолту емітента ("РДЕ") України в іноземній і національній валюті з рівня "B" до "B-" з "Негативним" прогнозом. В офіційному повідомлені агентства причинами такого зниження стали відхилення від виконання зобов’язань взятих перед МВФ, а також підвищення соціальних стандартів, які призведуть до підвищення бюджетного дефіциту. Тому Fitch вважає, що є підвищений ризик, що Україна може в більш значній мірі вдатися до монетарного фінансування (за рахунок надання НБУ ліквідності банкам), тобто фактично до друкування грошей, а наслідки цього мабуть не потрібно пояснювати навіть інфляційнопідкованому пересічному українцю.

Внаслідок зниження рейтингу України знизились і рейтинги дев'яти українських банків іноземній валюті з рівня "В" до "В-" з прогнозом "Негативний". До їх числа потрапили Укрсиббанк, Укрсоцбанк, Форум, ПроКредит Банк (Україна), ПРАВЕКС-БАНК і ВТБ Банк (Україна), а також ПриватБанк і державні Ощадбанк та Укрексімбанк. Fitch Ratings знизило довгострокові рейтинги в іноземній і національній валюті також трьох міст: Києва, Одеси і Харкова з рівня "B" до "B-", прогноз "Негативний". Не варто забувати, що питання з проблемними кредитами в Україні зовсім не вирішене, а подальша девальвація гривні може посилити проблему з якістю активів банків.

Звичайно ця інформація зовсім не оптимістична, проте рейтинг – це виражена символами думка групи аналітиків, а коли ми маємо справу з думкою людей, помилки тут цілком можливі. І як показує практика, діяльність рейтингових агентств не завжди буває бездоганною, однак кредитні рейтинги, як демократія, жахливо недосконалі, але нічого кращого поки не придумано.

31 жовтня 2009

MY PROFESSION IS A BANKER Essay „He and She”

He: Every day gets to work at a bank from a place about 80 km from Lviv. Having the expenses cut down this way, he gets homely home every night and supper ready. Another variant of building his career is unacceptable for him. Only in the big city he can show his abilities, even getting minimum payment.

She: Performs all her work diligently and in time. Suffers all the inconvenience and shortcomings at work and in labor conditions. Is afraid of changes in life and that’s why is not seeking a new job. At lunch always buys something out of confectionery products. Waiting for opening of the bank every day for half an hour on the street because of the train schedule.

He: Handsome, young, cheerful and married. Moved to a different city to work in a bank having left a young wife and parents. Lives in an apartment rented by the bank, gets a high salary, has a good leadership position. Gets home on weekends. Likes modern Ukrainian music, has a nice ringtone on his cell phone.

She: A loving wife and a good mother for her six year old son. Always serves customers with a smile. Likes to talk on various women’s topics. Always has a small mirror close to her, and looks in it often.

He: His brother belongs to the leadership of the bank. Feels very confidently at work, working hard but doesn’t like to sort out the banks papers beyond all day. Smiles often - has a beautiful smile. Likes to communicate with friends in ISQ.

She: Weighs 50 kg, lives in an apartment with a mistress. Brings lunch made by herself and warms it up in a microwave at work. She likes fish and small cacti. Dreams of having her own apartment or at least getting an apartment loan.

He: Every day opens and closes the branch of the bank. Lets in the first rays of the sun to the room by opening the jalousie and pulls down the "protective sail" for the night. Has higher education and can answer any question competently and with humor.

She: Dreamed to become a psychologist or work with children. Likes to buy small nosegays to decorate her workplace. Teaches new bank staff. Often speaks coquettishly with boys, searching a soul mate.

He: Works in a bank bite the bullet to get an entry in the work book that will confirm his experience during at least one year. Every day wears a business suit, although his personal style is radically different. He likes to play soccer.

She: Gets up at 6 o'clock every morning to go to work very pretty. Permanently adheres diet. Keeps up with fashions. Her boyfriend – her chief – her husband-to-be.

He: Excited much about the banking system and everything about it. Likes his job and dreams of becoming a real banker. He even made a tattoo on the right shoulder depicting two currencies : the U.S. dollar and the Ukrainian hryvnia.

She: Often stays at work in the evenings, to have opportunity to see him. She was sitting with the door to her room open so that he could see her from the hall. Direction assessed her diligence and raised her career position. Now she comes to and goes from work on time.

He:
She:

He:………

He, she, he, she…simple bank employees with their lives, their characters, their problems. He and she are daily worry, have a thin time and go to sleep with thoughts of work. He and She deal with large sums of money every day and do not possess them. He and She – clerks, not the bankers, although they have a banking profession. Young, beautiful, smart, funny – all the servants of the financial system. A Banker, only a person whose name is associated with the title of a bank, a person who owns or manages the bank can call himself using this great word. But unfortunately this is not He or She.